美联储首次加息在何时？这是今年全球金融市场参与者最为热衷的话题之一。
在经济学家阵营，很多人都在关注着美国经济复苏的强劲势头，因而预计美联储将在今年6月加息。但交易者群体则认为，当前市场动态告诉世人，加息甚至在2015年全年都不会兑现。
当然美联储的最终决定会对金融市场构成深远影响，对于经济可能也一样。美国联邦基金自2008年12月金融危机高峰时期以来一直维持在接近零的水平。
经济学家将美国经济向好的势头作为加息理由。法国经济学家Aneta Markowska在新近发表的报告中写道，随着失业率和就业人口数据的持续改善，“美国就业市场正喊出货币政策正常化的吁求。”
如果经济学家判断正确，那么6月加息的暗示内容最早就会在本周三的会议纪要内容中流露。而下周美联储主席耶伦的国会听证内容也是阐述这一想法的好时机。
耶伦
Rareview Macro的宏观经济学家Neil Azous表示：“美联储正接近加息时点，这一点很难在经济学家中产生争议，因为模型告诉他们需要这么做，而不管欧洲和亚洲当前面临的问题。”
德意志经济学家Joseph LaVorgna表示，就业创造能力可能提示政策紧缩的必要性，“如果就业市场始终保持现有扩张力度，那么是的，加息就会来到。”
交易员和市场：不会那么早
尽管如此，加息预期显然没有体现在金融市场上，联邦期货暗示6月加息的市场认可度仅有20%。
Azous说，的确，如果耶伦数周内给出6月加息的暗示，“定息市场可能很快重新定价，大量的多头仓位恐将蒙受损失。”
换句话说，利率可能急剧上升，这对于股市又将构成沉重打击。
Rhino Trading Partners的Michael Block说：“经济学家认为美联储加息的原因是他们看到了经济的复苏，但是他们没有兼顾市场表现。”他认为利率会在可预见的未来中维持不变。
Michael Block认为，美联储将6.5%的失业率作为加息门槛的想法已丢弃。他说既然美联储在目标达成时没有动作，“为什么现在经济学家相信会加息？因为他们是经济学家。如果你问我谁的观点会赢？我会把钱押在市场上。”
然而LaVorgna却给出了市场在判断联储决策方面的失败。
他说：“在货币政策拐点附近，市场错判利率变化的情况很常见，”正如2004年和1994年见到的情况。
另外，市场缺乏忧患意识的状态可能也是加息更有可能兑现的另一个理由，因为乐观的股市估值和极低的债券收益率让美联储更易于作出加息决定。
Equity Armor Investments的Brian Stutland说
“股市无论如何都会遭遇抛压，因此如果指数当前处在历史高位附近，那么美联储会在加息时会感到好受些。但我还是站在交易员这边，认为加息的概率较小。”
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